巴菲特为何屹立股神位置不倒?答案或藏在这24个问答里

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为什么巴菲特在股市中的地位不会下降?答案隐藏在这24个问题和答案中

每年投资朝圣之旅“巴菲特的股东大会”已经结束。

在今年的股东大会上,89岁的巴菲特和芒格,一个95岁,花了六个多小时回答投资者提出的50多个问题,关于热门公司,投资管理理念,中国市场,等热门问题得到了解答,并分享了许多简短而简洁的生活经历。

金融协会选择了24个问题和答案,以展示巴菲特和芒格的多面性。他们不仅是股票投资者,也是优秀的投资经理,也是拥有数十年丰富生活经验的助行器。

关于巴菲特的投资公司

[非常满意苹果]巴菲特表示,他非常满意苹果是伯克希尔最大的技术股票仓位,但其股价过高,并希望购买更多更便宜,支持苹果的股票回购计划,未来将回购1000亿美元股票可以增加伯克希尔的股权价值。芒格补充说,他的家人放弃的最后一件事是苹果。

[投资亚马逊有价值投资]巴菲特表示,伯克希尔的两位投资经理之一在上个季度收购了亚马逊,但仍然坚持价值投资的概念。价值投资的“价值”不是绝对的低市盈率,而是对购买股票指标的综合考虑,例如是否是投资者理解的业务,未来发展潜力,现有收入/市场份额/有形资产/现金持有/市场竞争等。他认为,两个投资经理将来会比错误的数量做得更多。芒格补充说,他和巴菲特并不是最灵活的人,有些人后悔他们没有抓住互联网趋势的极端发展。所以他不介意投资亚马逊。令他感到遗憾的是,他和巴菲特没有更好地识别和投资谷歌。

[失踪谷歌感觉很尴尬]芒格表示,该公司对苹果利润的投资可能会弥补其他技术巨头失踪的影响。他并不觉得自己没有预测亚马逊的崛起,因为杰夫贝佐斯是一个“奇迹工作者”。但他认为不购买谷歌股票是一个很大的错误。芒格说,“我们很尴尬不买谷歌。

[收购Kraft Heinz的报价过高]巴菲特承认伯克希尔在卡夫和亨氏合并之前持有近一半的亨氏股份,这并不昂贵,但却花了将近50亿美元用于卡夫。付出的代价太高了,“虽然卡夫亨氏的整体盈利能力和近70亿美元的有形资产都很好。

[购买西方石油是一个非常好的机会]巴菲特说购买西方石油不是我们以前从未做过的事情。我们可以做到这一点,这是一个非常好的机会。这些人都了解我们的运营方式,了解我们的投资能力,并了解我们感兴趣的内容。只需来联系我们,让足够有能力的人员处理此事,并非常有效地完成此交易。

巴菲特眼中的中国

[中国是一个大市场我们喜欢大市场]巴菲特说中国是一个大市场,我们喜欢大市场。在没有中国扩大开放的新政策的情况下,我们已经与中国保持联系。伯克希尔在中国做了很多,但做得不够,可能会在未来15年内进行一些大规模的部署。

芒格表示,整体情况正在好转,中国和美国相处融洽非常重要。如果他们不能相处得很好,那真是太愚蠢了。

[伯克希尔将在中国购买更多]芒格表示虽然他对5G不是很清楚,但他对中国了解很多。伯克希尔还在中国进行了收购,并认为该公司将购买更多产品。

关于巴菲特的投资理念

[股票回购]巴菲特表示,当他们认为公司表现良好时,他们会回购股票,股票价格值得回购。当伯克希尔买入股票时,他认为股价低于公司的内在价值。内在价值不一定是特定的价格点,可以是约10%的比率。

[查看公司的营业利润。不要把注意力集中在短期资本收益和损失上。]巴菲特表示,公司的总利润将面临“波动和反复无常的波动”,而且这些波动毫无意义。底线数字可能对股东有害,这鼓励听众关注营业利润。他说,随着时间的推移,资本收益“非常重要”,但不是季度或年度。

[不会让伯克希尔杠杆化]巴菲特表示伯克希尔不会被杠杆化,如果我们这样做,我们将获得更多。但查理和我看到一些非常聪明的人正在利用杠杆打破业务。这些非常聪明的人,用自己的钱,然后有多年的经验,结果最终被打败。

[现在是时候投资一家领先的技术平台公司了]巴菲特说,他喜欢那些有“护城河”并且更喜欢主导市场的公司的公司。如果一家技术公司确实可以建造护城河,那将是非常有价值的。但他们仍然没有投资他们不理解的技术公司。他们不会冒险进入新的领域,但他们会聘请熟悉这些领域的投资经理。

此外,伯克希尔的投资原则并没有改变。一些公司已经失去了护城河。一些公司将来会有很好的前景。我们将继续识别这些公司,但我们将保持自己的能力范围。

[指数基金]巴菲特以推荐投资者投资指数基金而闻名。对于“为什么不在寻找下一个合适的投资目标之前将这些资金投入指数基金”的问题,巴菲特表示,如果所有基金都是投资指数基金会使公司更容易受到股市的影响而变得不那么灵活。

件,指数基金是一个非常好的选择,所以我们觉得会有这样的机会,其他人不愿意分配这样的资金,但我们愿意,”巴菲特说过。

[寻找合适的交易聪明地花钱]巴菲特说,该公司的两位基金经理正在寻找合适的交易。伯克希尔只会购买想要被伯克希尔公司持有的公司。通常情况下,伯克希尔不会给出最高的价格,但会向公司承诺他们的管理将保持现状并且不会出售。其他买家不保证这些。芒格表示,努力寻找交易对伯克希尔没有帮助,因为不缺少交易机会,缺少的是伯克希尔想要支付的交易。巴菲特表示,明年我们可以毫无问题地花费1000亿美元,但问题是如何明智地花钱。

[如何进行风险评估归根结底,你需要知道自己在做什么。]巴菲特说,伯克希尔没有一个非常明确的所谓公式来做这样的事情。在这方面,计算实际上与保险相同。当保险业务关闭时,在保险业务方面也需要进行风险计算。归根结底,你需要知道自己在做什么。越过障碍,简单的数学解决了这个问题,并衡量你的收益和可能的损失。奖励是否大于能够承受损失的风险,并且在这种比较之后它将更加合理。

[如何复制巴菲特的成功?远离您不理解的区域。巴菲特说,有一件非常了解的事情会给你带来一些好处。有时候你会发现这些东西会成为你的竞争力。就像当时我从我的弱点知道自己的位置,我不太了解这个地方,我也远离这些地区。

芒格补充说,“我认为现在最好的方法是专攻,你不想去看牙医看骨科疾病,”所以建立核心竞争力最常见的方法是逐步缩小专业范围并实现精细的专业化。

[如何管理其他人的钱]巴菲特说,管理别人的钱的前提是他们必须有一些工具,你真的可以让你管理的人有同样的心态,你可以去管理他的钱,否则他们会石头你。

[最有趣的个人投资]巴菲特说,当你从他们那里赚到很多钱时,他们总是更有趣。

关于巴菲特生活的一些见解

[生活中最重要的事情]巴菲特说,首先,我希望我可以和芒格一起度过更长时间,但时间和爱情并不是用钱买的,而是最重要的。我很幸运能够控制自己的生活时间,并有足够的钱去做我想做的事。我非常幸运,芒格可以做的工作不受身体衰老程度的限制。

芒格说,最重要的是做你想做的事。

[延迟满意]巴菲特表示,所谓的延迟满意并不是说它不是主张。我一直认为储蓄仍然有很大的力量。但我认为很多富人都不高兴,因为他们有很多钱。幸福和财富并不成正比。如果你有500,000和100万美元,你将不会高兴。如果你有500万或1亿美元,你就不会高兴。

[扩展能力]巴菲特说,如果可以继续扩大能力圈,当然,你必须扩大这一点,但你不能强迫扩张的进展。

[如何理解人性]巴菲特认为,一个人越老,他就越有经验,他可以慢慢阅读一些人性的东西,当然比他年轻时学到的东西更多。但是在成长的道路上,在学习和生活中,我学到了很多课程,这些课程无法通过阅读来学习。

“我们从中学到了什么?我们有时必须通过更多的经验和更积累来学习这一点。除了我的所有缺点之外,我可能没有像以前那样敏捷。但我对30年前的人类行为进行了更为敏锐的观察,“30年前,”巴菲特说。

其他

[玩比特币的人不会赚很多钱]巴菲特在现场再次谈论比特币。他说,“这是一种赌博工具,并且存在很多欺诈行为。”做比特币的人不太擅长数学,他们永远不会赚太多钱

,但它不会是领导者“。

[不要担心人类工作自动化受到侵蚀]巴菲特说,如果一个人200年前说90%的农业工作会被淘汰,那么另一方会觉得很糟糕。但时代总是会改变,公司会努力提高效率,并可能用自动化取代劳动力,但美国经济体系总能找到雇用更多人的机会。巴菲特认为,这个系统过去运作良好,并将在未来继续运作。

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